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业绩大幅预增股票 7家影视类上市公司业绩预增,5股强势爆发

时间:2018-03-12 来源:行情分析 点击:

选理理财网()1月25日讯

7家影视类上市公司业绩预增 网剧将成资本热点

在刚过去的2015年,中国电影风生水起,全国电影年度总票房达到440.69亿元,其中国产影片票房271.36亿元。2016年电影市场再迎开门红,元旦3天小长假再创下8.53亿元的历史最高成绩。岁末年初,作为全年重点票仓的贺岁档被69部电影瓜分,既有以《寻龙诀》为代表的超级IP大片,又有以《万万没想到》等中小成本影片,《小门神》、《功夫熊猫3》等合家欢动画片也颇具竞争力。

观影人数和票房一路高歌猛进,辉煌背后是资本前赴后继的身影。本月中旬,万达集团宣布,拟以不超过35亿美元现金(约230亿元人民币)收购美国传奇影业公司,成为中国企业在海外最大的一笔文化并购。去年,文化传媒行业并购事件总共超过165起,规模超过1500亿元,影视业掀起并购潮流。

热钱涌入也反映出影视行业成为当下热点。数据显示,目前已有7家A股影视类上市公司预计去年业绩增长。

最 拥挤 贺岁档开闸 票房或达140亿元

通常贺岁档以每年11月末12月初影片大规模上映为开端,到春节长假结束。业内人士统计,今年的贺岁档大约只有70天,但上映新片高达69部,成为最 拥挤 的贺岁档。

每年的贺岁档都是国产片的主战场,进口片分账很少,已经上映的《寻龙诀》、《恶棍天使》、《唐人街探案》、《老炮儿》等影片火爆争夺票房。根据猫眼票房的实时分析,截至1月22日,去年12月18日上映《寻龙诀》的累计票房已达16.67亿元,已经超过去年票房亚军《港囧》,《老炮儿》和《恶棍天使》也暂时斩获8.82亿和6.5亿的票房,颇有后来居上之势。

过去三年贺岁档总票房分别为62亿、76亿和106亿元,最高票房纪录为2012年《泰囧》的12.65亿,但《寻龙诀》目前的票房已远超《泰囧》。海通证券研究员钟奇预计,今年贺岁档票房将创历史新高,有望实现多部影片高票房收入,且二三线城市电影市场将全面爆发。按照此前35.75%的复合增速,今年贺岁档有望达到140亿元左右。业内人士也预计,今年总票房很可能达到600亿元。到了2017年,中国甚至可能超过美国成为世界第一大电影市场。

对于2015年影视行业大热的原因,中投顾问文化行业研究员蔡灵在接受媒体记者采访时表示,首先,我国影院数量继续快速扩张,这为观众入院观影提供了较大便利,而影视IP大热,一些影响力较大的IP改编成为影视作品,对观众有较强吸引,此外,我国影视制作水平出现较大突破,提振了人们对国产影视的信心。知名编剧、中山大学传播与设计学院教师刘琛则对记者表示,政策利好是影视业蓬勃发展的重要助推器。

电影入门门槛降低了,运营许可和内容管理都有逐步放宽的迹象,在政策利好的情况下,文化产业自然开始繁荣。 据记者了解,去年以来,文化产业持续受到国家重视,国家层面已多次出台有利于文化传媒行业发展的政策,财政部发文重点提出支持兼并重组与深化企业改革、推动文化与科技融合创新、推动文化走出去,一系列政策支持助推影视行业进入加速发展期。

跟着上市公司炒股大IP值得期待

除了看电影图个热闹,消费者也许还能享受电影产业爆发带来的大福利 资本市场频频抛来橄榄枝。在贺岁档上映的《寻龙诀》、《老炮儿》、《美人鱼》、《恶棍天使》等电影背后都有上市公司的身影。有研究人士预计,今年贺岁档票房总收入中,华谊兄弟、光线传媒、唐德影视、华策影视、新文化等上市公司的影片有望占到其中的30%左右。毋庸置疑的是,一部口碑票房双收的影片,对上市公司一季度业绩及股价都将有很大的提振。

去年影视上市公司的表现同样令市场满意。截至目前,已有7家A股市场的广播、电影、电视和影视制作上市公司发布了2015年年度业绩预告,7家公司去年业绩均预增,其中5家还预计出现大幅增长。万达院线的2015年经营简报显示,公司2015年度实现营业收入80亿元,同比大涨49。9%,其中票房63亿元,同比增长49。6%。去年公司观影人次1。51亿人次,同比增长48。9%。

即使错过了2015年影视传媒股股价飞涨的良机,也不妨将目光放在布局贺岁档的上市公司中。光线传媒今年大手笔角逐贺岁档,有四部影片登陆。参投影片《怦然星动》已收获近1。6亿票房,参投的IP大制作《寻龙诀》也刷下16亿票房,仍在上映的喜剧《恶棍天使》 板砖 与票房齐飞,参与发行的周星驰《美人鱼》还有望再创佳绩。

华谊兄弟也不甘示弱,不仅投资了目前已创下佳绩的《寻龙诀》,参投的《老炮儿》云集冯小刚、吴亦凡等明星,受粉丝的追捧实力不俗。唐德影视背靠成龙和范冰冰,参与制作并发行二人主演的贺岁片《绝地逃亡》,成为极具发展潜力的实力派黑马。

在经济增长持续收缩的背景下,口红效应拉动娱乐业快速增长。有业内分析师表示,IP将成为影视产品热销的重要保障,今年的爆款影视作品大多数将会源自IP的制作产品,拥有IP平台的公司,将在行业爆发期拥有更高议价能力。中航证券分析师梁喆则建议投资者,短期着重关注激战正酣的贺岁档电影相关投资方市场表现,同时,享受行业红利的院线类上市公司也是不容忽视的优质投资标的。
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网剧将成资本热点产业链延伸成主流

电影业的蓬勃发展,电视剧、网络剧与综艺全面开花,网络试水收费模式加速发展,为资本竞相涌入影视业提供土壤,不仅大型影视公司兼并重组小型公司,延伸、完善整个产业链,还有很多非影视行业的公司跨界进入了影视行业。在影视业狂欢的背后,多位业内人士预计,行业热点将向 互联网+影视 细分领域聚焦,小屏观看渐成主流,影视制作渐入互联网2。0时代。

资料显示,2015年文化企业并购166起,影视行业并购总额507.78亿。蔡灵对记者分析,这波影视资本潮的特点是资金量大,跨界资本多。除了影视业 逆势而上 的旺盛生命力催生资本潮外,去年大量传统企业在尝试转型,影视作为国家大力支持的第三产业,也成为传统企业转型的重要领域。

同时,一般资本有跟风效应,当一些知名度较大的企业领头,将会助推投资潮。 值得注意的是,随着IP崛起,网剧优质资源集聚,将出现大爆发,成为2016年的影视投资风口。 蔡灵说。

刘琛也认为,2015年,网剧出现了如《盗墓笔记》、《灵魂摆渡》等较为成功的范例,总体上对电影业冲击较大。今年,传统影视业或主动、或被动,都将形成与网剧融合的趋势,把 蛋糕 越做越大。 网剧越来越受欢迎,自然也会更多地吸引资本。总体来看,去年行业对网剧的态度还相对保守,但随着越来越多的年轻人观看网剧,未来的观影习惯将从大屏转向小屏,广告商的资金也会更多地投向网剧,最终,资本也将流入这个领域。

为了防止影业狂欢背后泡沫泛起,除了横向整合外,纵向业务延伸也将成趋势。刘琛表示,在资本潮背后,行业成熟发展仍要回归产业链的完善和影视产品衍生价值的发掘。 相对于美国等发达国家,我国影视业产业链相当不健全,专业人才较少,流通环节没能很好地发挥作用。对于产业链的延伸,我们还处于起步阶段,需要更多资金的注入和帮助。

由于去年已经有许多资本涉足影视业,一些机会空间较大领域的优质并购标的已经较少,影视业的并购风险会逐渐显现 ,蔡灵表示,随着竞争的加剧,资源的集中化,形成几家独大的格局是必然之势。从上述分析不难看出,在市场份额向行业龙头集中的背景下,具有全面布局、不断向产业链上下游渗透、进行跨行业整合的影视公司将会脱颖而出。(羊城晚报)
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万达院线 002739

研究机构:高盛高华证券 分析师:廖绪发 撰写日期:2016-01-06

我们将万达院线加入强力买入名单。新的目标价为人民币135元,目前对应的上行空间为30%,为我们覆盖范围内最高。我们仍认为,万达院线因以下因素而拥有的最佳定位使之有望受益于中国电影产业的高速增长:(1)公司强劲的执行能力、运营效率和并购策略将推动市场份额扩张,我们预计2015-17年万达院线收入的年均复合增长率为54%,高于28%的行业增速;

(2)万达院线将继续借助公司与万达商业地产的关系、逾4000万人的会员平台以及对于制作发行的垂直整合来突破传统的院线业务并进军娱乐和互联网领域。

估值。

我们将2016-20年每股盈利预测微调+2%以反映《星球大战》巨大的票房潜力,并将我们的12个月目标价格上调2%至人民币135元,仍是通过将15倍的EV/EBITDA退出估值倍数应用于2024年、并以9。4%的股权成本贴现回2016年计算得出。

主要风险。

电影票房/银幕数量增长不及预期;并购执行风险。
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投资要点:

事件一:公司拟以19亿元收购北京英雄互娱科技股份有限公司20%股权,持有目标公司27,721,886股。英雄互娱是一家上新公司,主要从事移动电子体育经纪游戏产品开发、运营和移动电竞比赛的组织、推广;已开发多款畅销移动游戏,并获得2015年度金翎奖 最具影响力发行商 称号;

是中国 英雄联赛 和 中国移动电竞联盟 的组织者;且目标公司的核心管理人均是电子竞技游戏领域及投资领域的专家。业绩承诺2016年净利润不低于5亿元,17-18年每年20%的净利增速保证。

我们认为本次收购:1)加强公司电子体育竞技游戏领域发展,有利于完善公司互联网娱乐业务板块的布局;2)积极探索影游互联。实现优质游戏IP资源和电视、电影、网络剧等其他艺术作品良好互动,为影视和游戏IP提供更大的转化动能和平台;3)实景娱乐与游戏沉浸式体验的良好预期。

事件二:公司拟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权。公司所收购的冯小刚控股公司主营业务是影视剧项目投资、制作和影视剧本创作公司。已储备开发和开发的项目包括电影《手机2》、《念念不忘》、《非诚勿扰3》、《丽人行》,电视剧《12封告白信》以及综艺节目,同时制定和实施新人导演计划。2016年业绩承诺净利润不低于1亿元,17-20年每年15%净利润增速保证。

我们认为本次收购:1)扎实优质团队基础。除了吸纳冯小刚导演外,公司还牵手东阳美拉制定并且实施新人导演计划,培养新一代导演,吸引更多具备IP价值的明星、导演加入,优质团队成为现象级作品开发夯实保障。2)合作更为紧密多样。通过目标公司收购,加强与IP级导演合作,建立更为紧密的合作方式和更为灵活的合作内容。3)有利于进一步实现影视娱乐业务H计划。

我们认为华谊此次两项收购进一步奠定优质IP公司龙头地位,维持长期看好。重申我们对于优质IP公司的选股逻辑:1)优质团队+资本支持,灵活多样经营;2)打造工业化流程,内容产品 质+量 齐升;3)IP资源丰富且运营能力突出。

盈利和估值预测。 影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权和实景娱乐 三大业务体系将带来公司业绩整体发力。我们预计2015/2016年EPS分别为0.9元和1.05元,根据可比公司相对估值,给予公司2015年63倍PE,目标价56.7元。维持公司买入评级。

风险提示:票房低于预期、实景娱乐项目发展不达预期。
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研究机构:中泰证券 分析师:康雅雯 撰写日期:2016-01-21

事件:2016年1月20日,公司公告与Talpa签署合作意向书,双方将共同成立合资公司,同时Talpa向唐德影视授予《 好声音》( Thevoiceof )节目在整个中国范围,包括香港、澳门和台湾地区使用授权语言(指唐德影视地区使用的所有中国语言和方言)的所有相关独家权利、许可、特权和授权,并向唐德提供相关服务。

点评:

唐德影视购买成熟优质综艺栏目《 好声音》版权,丰富公司精品内容创作的品类,形成影视剧、电影、综艺栏目多面布局的实力公司。唐德2015年上市初期,主要以精品影视剧创作为主,代表作为《武媚娘传奇》。上市后,公司逐渐加大电影的制作发行力度,除了为美国狮门影业旗下《饥饿游戏》系列做中国地区的协助宣发之外,由公司主要投资制作的《绝地逃亡》预计将于2016年上映。

公司对综艺栏目十分重视,目前已有自主创作的《筑梦中国C计划》处于筹备拍摄期,本次购买《 好声音》版权为唐德影视在综艺栏目领域的又一重点投资。我们认为,公司不应该仅被定义为精品影视剧制作公司,而是一个精品影视剧、电影、综艺栏目多方面布局的实力派影视公司。

唐德影视具有综艺栏目制作及运营能力,旗下制片人资源及艺人经纪业务为公司综艺栏目运作提供基础。

制片人为一档综艺栏目在筹备、拍摄及制作过程中的核心,我们认为唐德影视旗下以董事长吴宏亮先生为首的制片人资源丰富,具有综艺栏目制作及运营能力。同时,《好声音》为大众参与的选秀节目,制作过程中条件出色的选手未来发展需要专业经纪公司支持,唐德影视艺人经纪业务可满足这一需求,同时唐德在影视剧、电影、综艺栏目多面布局亦有益于全面造星,充分挖掘人才潜力。

成熟优质综艺栏目具有可持续性、高收视率及超强的广告吸金能力,未来《 好声音》项目将为唐德影视带来可观的业绩增厚。自2012年以来,《中国好声音》首播之后持续占据年度综艺栏目收视率榜单前茅,2015年《中国好声音》第四季广告收入约为20亿元,其中加多宝独家冠名3亿、百雀羚特约赞助1.8亿、优信二手车以3000万夺得冠军前60秒单条广告刷新中国最贵广告纪录。我们认为,一档优秀且成功的综艺栏目是可持续获得社会高关注及参与度的,栏目的收视率为验证是否可持续的重要数据依据。

具有高关注度及参与度的优秀综艺栏目必然会吸引广告商,因此优秀综艺栏目的吸金能力可见一斑。本次唐德影视购买《 好声音》版权后,该栏目成熟的运营模式及高吸金能力将为公司带来可观的业绩增厚。

横向: 内容+渠道 战略发展格局;纵向:内容制作领域具有精品影视剧、电影、综艺栏目三条主线并行,唐德影视实为影视公司领域的潜力黑马。结合公司近期定增引入苏宁文化战略发展,我们从横纵两个维度分析公司价值:横向: 内容+渠道 布局。

在影视领域主要投资的公司为PPTV,并于2015年11月5日成立苏宁影视传媒投资(北京)有限公司及苏宁院线投资(北京)有限公司,未来将建设自有品牌电影院。我们认为,唐德影视本次定增战略引入苏宁文化,未来可与PPTV合作形成新媒体布局,借力发展精品内容制作、发行以及网络剧相关业务,同时与苏宁院线投资公司合作,可布局院线资源,形成由内容制作、发行及院线资源一体化布局。

纵向:内容制作领域精品影视剧、电影、综艺栏目三条主线并行。影视剧:已精品内容创作为核心,未来重点发展台网联动的影视剧内容,《武媚娘传奇》为现象级大剧作品背书。电影:公司高管及核心团队均具有多年的电影产业从业经验,无需置疑公司在电影领域的能力及资源,2016年即将上映的《绝地逃亡》有望为公司电影优质作品背书。综艺栏目:公司已有自创栏目《筑梦中国C计划》,本次购买《 好声音》版权为公司综艺栏目资源再下一城。

2016年影视板块仍具有爆发潜质,值得关注投资。2015年电影票房市场快速上升,同时院线布局(如影院、荧幕)的增长速度优于电影票房,为2016年电影大年打下物质基础;一线卫视广告招商屡创新高,卫视对内容购买力提升,同时,新媒体平台为增强用户粘性,大手笔购买内容,从而提高电视剧单集售价;传媒公司具有业绩支撑。

内容+渠道的竞争将为2016年影视行业发展主旋律,优先布局者将具有先发优势。从影视产业发展角度分析,国内主流影视渠道均已开始向内容创作渗透,如阿里影业(阿里巴巴)、腾讯影业(腾讯)、合一影业(优酷土豆)、乐视影业(乐视网)、万达影业(万达院线)。我们认为,二级市场渐弱对精品内容、网络剧、IP储备、网络文学小说改编权的热度后,将快速进入内容+渠道一体化竞争的关注中。

公司未来看点:首先,公司本次增发补充影视剧业务营运资金后,将突破资金瓶颈,为后续电影、电视剧、电视栏目等影视内容创作提供保障。其次,公司将加快业内顶级人才(编剧、导演、演员、发行)吸纳,打造具有人才凝聚力的产业平台。再次,公司将逐步拓展影视产业链上下游布局。

盈利预测及投资建议:n盈利预测:我们参考唐德2016-2018年拟投资制作的影视项目,预计唐德影视2015年实现营业收入5.67亿元,2016-2017年收入分别保守提升至11亿元、15亿元;2015年实现归属于母公司净利润1.12亿,2016-2017年分别实现3.6、5.2亿元。按照公司目前总股本16000万股估算,我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.697元、2.25元和3.25元。

投资建议:我们认为唐德影视未来在精品内容制作发行、艺人经纪业务升级、互联网新媒体探索、海外战略布局、院线资源布局等领域均会有不俗的表现,公司上市后借助资本市场开启快速成长阶段,可以享受一定的估值溢价,与A股同行业上市公司相比,市值仍有成长空间。我们认为唐德影视有望打造影视内容制作+院线资源的影视全产业链布局,未来市值有望冲击300亿。同时,我们长期看好公司发展,坚持 买入 评级,按照300亿估算目标价为187.5元。

风险提示:合作意向书并非正式合同,不具法律效力;A股市场情绪及资金面影响,监管政策风险;电视剧制作行业竞争不断加剧的风险;电视剧制作成本上升导致盈利能力下滑的风险。
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研究机构:浙商证券 分析师:杨云 撰写日期:2016-01-13

股价倒挂员工持股价,价值凸显

公司2015年7月通过2:1设立优先及次级份额,以27.91元/股均价购买1733万股(占公司总股本1.77%),锁定期12个月。自市场一月震荡以来,公司最低价格达到22.01元/股,倒挂员工持股价逾20%,今日作为传媒板块龙头强势反弹后,仍倒挂员工持股价近10%,安全边际较高,价值凸显,也是布局的良机;

16年将迎优质IP将全面井喷,吸金能力有望创记录

公司现阶段的战略亮点是在传统强项--电视剧领域推出吸引观众、广告主、有全产业链开发价值的超级IP剧目。通过前期的积累,公司也将在今年正式迎来优质IP的全面井喷,包括《三生三世十里桃花》(以下简称:《三生三世》)、《微微一笑很倾城》、《翻译官》、《锦衣夜行》、《锦绣未央》等都将在今年播出

,《曾许诺》、《尘缘》、《从你的全世界路过》、《孤芳不自赏》等将在今年开机。其中将在1月开机拍摄的《三生三世》是著名网络作家唐七公子的代表作,百度贴吧人数13万,豆瓣评分高达8.4,有望在导演林玉芬(曾执导《花千骨》、《步步惊心》等)、张叔平等人的打造下成为现象级作品,将在年内播出,吸金能力有望创记录。

盈利预测及估值

我们认为,公司今年是兑现业绩的重要年份,在综合娱乐领域布局思路清晰,IP资源储备丰厚,新业务、新渠道多点开花,全年业绩仍将保持稳定增长,预计15-17年EPS为0.55、0.81、1.24,维持买入评级。
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新文化公告签订重大合同点评:与SMG强强联合,互动广告业务再下一城

新文化 300336

研究机构:国泰君安 分析师:陈筱 撰写日期:2015-12-14

投资结论:新文化作为我国移动端互动广告的行业先行者,一举签下国内一线电视媒体SMG旗下十个频道移动端互动广告的投放业务,正式开启星级卫视互动广告的大市场。夯实的广告业务基础,也为公司的IP产业链业务提供了强有力支持。我们认为,新文化作为IP板块后发崛起的品种,在估值空间上仍具备较大潜力,维持公司2015-2017年EPS预测0.60/0.74/1.00元,维持目标价45.7元,维持 增持 评级。

事件:公司控股子公司创祀网络于近日与SMG签订了《互动业务合作合同书》,独家代理经营SMG所经营十个频道电视互动业务中在手机端的互动广告投放业务,成为电视互动广告业务中广告发布者的唯一签约主体。在得到SMG事先许可后,创祀网络亦可帮助SMG所经营频道和节目开展线下活动的 微信摇周边 互动广告投放服务。

本合同所覆盖的十个SMG频道为:上海电视台新闻综合频道、娱乐频道、五星体育频道、星尚频道、电视剧频道、纪实频道、外语频道、艺术人文频道、炫动卡通频道、哈哈少儿频道。合同期限:2016年1月1日起至2017年12月31日止,合同总金额不低于1.6亿元。

风险提示:竞争风险、技术风险和新老业务融合进展带来不确定性

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